Market Monitor Siderurgia Regno Unito 2017

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  • Acciaio

14 novembre 2017

La domanda proveniente dall'edilizia e dal settore automobilistico, in quanto settori chiave dell'acquirente, è stata robusta nel 2017 e gli aumenti dei prezzi dell'acciaio sono stati spinti attravers

  • Margini in miglioramento, ma restano le sfide
  • I pagamenti richiedono in media 60 giorni
  • Nessun aumento significativo previsto per quanto riguarda le insolvenze nel 2017

MM Siderurgia Regno Unito 2017 Panoramica

Nel 2015 e all’inizio del 2016 la situazione di mercato dell’industria siderurgica britannica era difficile: l’eccesso di capacità produttiva, la forte concorrenza, le oscillazioni dei tassi di cambio, i costi elevati per l’energia, le continue misure di contenimento dei costi e l’incertezza crescente legata alla Brexit, avevano pesato sulla performance e sulla solidità finanziaria di molte imprese. I prezzi dell’acciaio si erano mantenuti bassi, soprattutto a causa del calo dei prezzi delle materie prime, in particolare del minerale di ferro.

Tuttavia, i prezzi di acciaio e metalli hanno visto una ripresa nel corso del 2016 favorita dal taglio delle esportazioni di acciaio da parte della Cina e dall’imposizione di dazi all’importazione nell’Unione Europea. Allo stesso tempo, la domanda da parte dell’edilizia e soprattutto del settore automobilistico, i due acquirenti chiave del comparto siderurgico, si  è mantenuta solida. I livelli elevati di stock sono stati smaltiti e, di conseguenza, il prezzo dell’acciaio è aumentato lungo l’intera catena del valore. Va detto, però, che secondo la World Steel Association la produzione britannica di acciaio ha visto un lieve calo tra gennaio e agosto di quest’anno (-1,4% rispetto all’anno precedente).

Mentre in passato le difficili condizioni di mercato avevano avuto un impatto su fatturato, margini, profitti e flusso di cassa di molte imprese siderurgiche, l’aumento dei prezzi di vendita ha favorito un miglioramento dei margini delle imprese. I grossisti britannici di prodotti siderurgici sono prevalentemente imprese consolidate e redditizie, che tuttavia dipendono fortemente dal finanziamento bancario (soprattutto sconto fatture) per poter garantire la disponibilità di stock nelle quantità e nel momento in cui sono richiesti. Di norma, queste imprese hanno spese generali basse, e sono quindi meno esposte ai cambiamenti economici, e possono liberare gli inventari per aumentare la liquidità. Le banche sono generalmente inclini a concedere prestiti al settore.

MM Siderurgia Regno Unito 2017 Pil

I pagamenti nel settore siderurgico britannico richiedono in media 60 giorni. I ritardi di  pagamento sono tuttavia aumentati alla fine dello scorso anno e nei primi mesi del 2017 a causa soprattutto del fallimento di un importante fornitore automobilistico nel 2016.

Le notifiche di mancato pagamento dovrebbero registrare una flessione nei prossimi mesi, dato  che i prezzi di vendita si mantengono più alti del previsto, favorendo l’ulteriore miglioramento dei margini di profitto. Il numero di richieste di risarcimento è sceso negli ultimi sei mesi e benché si preveda un aumento di insolvenze da parte delle imprese britanniche del 2% nel 2017 e del 4% nel 2018, il settore siderurgico non dovrebbe seguire questa tendenza negativa.

Alla luce del miglioramento dei margini di profitto delle imprese e dell’andamento stabile delle richieste di risarcimento, abbiamo recentemente portato la nostra valutazione del settore siderurgico da “Cupo” a “Discreto”. Tuttavia, continuiamo ad adottare cautela nei confronti delle imprese legate all’industria petrolifera nel Mare del Nord e/o delle tubazioni per l’estrazione di petrolio (OCTG) poiché il calo degli investimenti nel settore energetico ha avuto un impatto negativo su ricavi, margini e redditività di molte imprese siderurgiche.

MM Siderurgia Regno Unito 2017 Swot

Nel medio termine, la Brexit potrebbe avere delle ripercussioni nel settore siderurgico britannico, poiché la conseguente incertezza economica potrebbe determinare dei ritardi o persino la cancellazione di alcuni investimenti, soprattutto nel settore edile.

Allo stesso tempo, l’eventuale introduzione di  nuovi dazi all’importazione di acciaio e metalli da parte dell’UE, in conseguenza dell’uscita del Regno Unito dall’Unione, potrebbe avere un impatto sul segmento dell’acciaio dato che il 70% delle esportazioni britanniche è oggi destinato al mercato europeo.

Continuiamo ad essere consapevoli che l’industria siderurgica è un settore strutturalmente caratterizzato da margini di profitto bassi, condizioni di mercato instabili, forte concorrenza, elevata dipendenza dal finanziamento bancario, fortemente frammentato e maturo per un consolidamento, in cui il forte indebitamento potrebbe rappresentare un problema durante una fase di recessione. In questo settore, la capacità delle imprese di fabbricare i prodotti in modo efficiente e attraverso investimenti in nuove tecnologie, tra cui il taglio laser e gli scanner per la valutazione dell’integrità, sono fattori essenziali per acquisire un vantaggio competitivo.

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