Tendenze del settore dei trasporti e della logistica – giugno 2026

Panoramica globale 

Il settore ha subito un forte impatto dal conflitto nel Golfo, in particolare il trasporto aereo

Prima dello scoppio della guerra nel Golfo, prevedevamo che nel 2026 il volume d’affari globale del settore dei trasporti e della logistica sarebbe aumentato del 3,4%. Tuttavia, abbiamo ora dovuto rivedere al ribasso questa previsione, portandola al 2,5%. L’andamento del settore quest’anno è influenzato da due principali fattori sfavorevoli: in primo luogo, la crescita economica globale sta rallentando quest’anno poiché gli elevati prezzi dell’energia incidono sul clima di fiducia dei consumatori e sul potere d’acquisto delle famiglie. L’inasprimento della politica monetaria, determinato dall’inflazione, mantiene elevati i costi di finanziamento e pesa sugli investimenti. Ciò si traduce in una minore domanda di trasporto merci e passeggeri quest’anno. 

In secondo luogo, il settore dei trasporti e della logistica è estremamente dipendente dal petrolio rispetto ad altri settori. Di conseguenza, al calo della domanda si sono aggiunti prezzi in forte aumento e una capacità ridotta. I recenti sviluppi suggeriscono che il conflitto potrebbe entrare in una fragile fase di distensione. La domanda chiave è quanto velocemente lo Stretto di Hormuz riaprirà completamente al traffico. I flussi fisici dovrebbero comunque riprendersi gradualmente piuttosto che immediatamente. Il principale ostacolo sarà probabilmente rappresentato dal trasporto marittimo, dalle assicurazioni e dalla fiducia operativa, piuttosto che dalla capacità produttiva di petrolio sottostante. I rischi relativi all’attuazione e all’applicabilità dell’accordo tra Stati Uniti e Iran, nonché i potenziali disaccordi su questioni a più lungo termine, indicano che i mercati del petrolio e delle materie prime rimarranno probabilmente volatili nelle prossime settimane. 

Il trasporto aereo è il sottosettore più colpito dal conflitto nel Golfo, con le previsioni di crescita per il 2026 riviste al ribasso dal 4,3% all’1,4%. Prevediamo che i flussi di passeggeri in tutto il Medio Oriente subiranno una contrazione del 38% quest’anno, un calo massiccio per una regione che negli anni passati ha registrato aumenti significativi sia nei viaggi diretti in entrata che nei voli di collegamento tra Asia ed Europa. A causa del forte aumento dei prezzi del carburante per aerei (in crescita di oltre il 95% in tutto il mondo), le compagnie aeree stanno riducendo i voli, mentre i viaggiatori rinunceranno a volare quest’anno. Detto questo, al momento non prevediamo che si verifichino gravi carenze di carburante per aerei nei principali hub di viaggio in Europa, Nord America o Asia. Le raffinerie globali hanno aumentato notevolmente la produzione di carburante per aerei per trarre vantaggio dai prezzi elevati, e i governi hanno adottato misure per ampliare l’offerta disponibile. 

I mercati emergenti guideranno la crescita a lungo termine

Per migliorare la resilienza della propria catena di approvvigionamento, le aziende potrebbero dover mantenere livelli di scorte più elevati come riserva di sicurezza. Di conseguenza, prevediamo una maggiore domanda di strutture di stoccaggio in magazzino. Allo stesso tempo, il segmento del trasporto aereo sta beneficiando dell’elevata domanda di consegne urgenti di merci e della crescita dell’e-commerce.

Nel lungo termine, prevediamo che i mercati emergenti dell’Asia-Pacifico, dell’Africa e del Sud America traineranno la crescita globale dei trasporti e della logistica. Ciò vale in particolare per la Cina e l’India, due dei paesi più popolosi al mondo che stanno investendo massicciamente in infrastrutture e reti di trasporto.

Stati Uniti

Crescita lenta in un contesto di sfide commerciali 

Il settore dei trasporti e della logistica statunitense sta affrontando un contesto complesso. Dopo un aumento dell’1,6% nel 2025, prevediamo che la produzione del settore rimanga modesta quest’anno, con una crescita dell’1,3%. Il rallentamento della crescita del commercio, l’incertezza legata ai dazi e la minore domanda di importazioni pesano sui volumi di trasporto, mentre l’aumento dei costi del carburante, delle assicurazioni e degli adempimenti normativi continua a comprimere i margini nelle attività di trasporto su strada, aereo e marittimo.

La crescita del traffico portuale statunitense si stabilizzerà nel 2026, con il venir meno dell’effetto di anticipazione legato ai dazi e il persistere dell’incertezza sulle politiche commerciali. Un’aliquota tariffaria effettiva vicina al 10% continua a pesare sui flussi commerciali transpacifici, frenando la domanda di importazioni nel breve termine. Inoltre, l’aumento dei costi di trasporto e le turbolenze geopolitiche limitano ulteriormente i volumi. 

L’autotrasporto è la modalità di trasporto principale per le merci negli Stati Uniti. Si prevede che il trasporto terrestre crescerà solo dello 0,8% nel 2026, con il sottosettore frenato da una domanda debole dovuta a un’attività industriale più fiacca e a una spesa dei consumatori in calo. Ulteriori problemi sono rappresentati dalla contrazione della capacità e dalle crescenti pressioni sui costi. Il calo della domanda di trasporti su camion a carico completo a lungo raggio è compensato solo in parte dalla resilienza delle attività a breve raggio e dell’e-commerce. 

Il calo dell’attività commerciale con il Canada e il Messico sta avendo un impatto sul trasporto su gomma, che svolge un ruolo fondamentale nel commercio transfrontaliero nell’ambito dell’accordo USMCA. Allo stesso tempo, persiste un eccesso di offerta nel settore del trasporto su gomma a seguito dell’espansione della capacità avvenuta durante l’era Covid, il che limita i prezzi e i tassi di utilizzo. La carenza di manodopera sta contribuendo a ritardi e all’aumento dei costi, e la politica restrittiva in materia di immigrazione potrebbe aggravare questo problema. Allo stesso tempo, i prezzi del carburante – in aumento di circa il 50% a maggio 2026 a causa del conflitto tra Stati Uniti e Iran – insieme ai maggiori costi assicurativi e normativi, stanno aumentando le spese operative e spingendo al rialzo le tariffe. Nel 2027 si prevede che il trasporto terrestre aumenti del 2,8%, poiché gli aumenti del prezzo della benzina dovrebbero attenuarsi.

Il volume di attività del settore del trasporto aereo statunitense diminuisce a causa dei maggiori costi del carburante 

Si prevede che il volume di traffico del trasporto aereo statunitense diminuisca dello 0,1% nel 2026, dopo una crescita del 3,1% registrata lo scorso anno. L’aumento dei costi del carburante determinerà un incremento delle tariffe del trasporto aereo di merci e una maggiore volatilità,
comprimendo i margini e limitando la crescita della capacità. L’andamento del turismo internazionale rimane modesto, dopo che gli arrivi totali erano già diminuiti di oltre il 5% nel 2025. La domanda di trasporto aereo sarà sostenuta dalle esigenze logistiche relative a merci con tempi di consegna critici, beni deperibili e prodotti leggeri di alto valore. Tuttavia, la decisione di Washington di porre fine all’eccezione «de minimis» per tutti i pacchi in entrata negli Stati Uniti rischia di compromettere in modo significativo il trasporto aereo di merci, in particolare l’e-commerce transfrontaliero. I volumi di merci trasportate per via aerea nell’ambito dell’e-commerce tra Cina e Stati Uniti sono diminuiti di oltre il 50%. 

Nel medio termine, gli investimenti governativi nel miglioramento delle infrastrutture dovrebbero andare a vantaggio del settore, promuovendo una maggiore efficienza della catena di approvvigionamento, riducendo i costi e stimolando la domanda di servizi di trasporto e logistica. Inoltre, la crescita del settore sarà sostenuta dall’aumento delle esportazioni energetiche statunitensi e dalle iniziative di “reshoring” promosse dall’amministrazione Trump. 

Cina 

La resilienza della produzione industriale alimenta solide prospettive di crescita del settore

Si prevede che la produzione cinese nel settore dei trasporti e della logistica crescerà del 4,8% nel 2026 e del 4,9% nel 2027, sostenuta da una produzione industriale stabile, dalla continua diversificazione delle esportazioni e da una sostenuta ripresa dei consumi interni. Si prevede che la crescita rimanga diffusa nei trasporti terrestri, marittimi e aerei, con tutti i principali sottosettori che dovrebbero registrare un’espansione superiore al 4% all’anno nel medio termine.

Il settore delle esportazioni cinese continua a dimostrare resilienza nonostante un contesto commerciale globale più frammentato. Sebbene le tensioni geopolitiche e le misure tariffarie selettive rimangano una caratteristica della politica commerciale globale, il loro impatto sull’andamento complessivo delle esportazioni cinesi è stato parzialmente compensato dalla forte crescita degli scambi con il Sud-Est asiatico, il Medio Oriente, l’Africa e alcune parti d’Europa. Questo continuo riorientamento dei flussi commerciali sta rafforzando il ruolo della Cina come nodo centrale nelle reti manifatturiere globali, anche se la dipendenza dal mercato statunitense sta gradualmente diminuendo.

La Cina sta salendo nella catena del valore delle esportazioni globali

I porti cinesi rimangono tra i più trafficati al mondo e dovrebbero mantenere un volume elevato nei prossimi anni. Ciò è dovuto all’aumento degli scambi con i mercati emergenti e alla continua innovazione nella logistica portuale. Il trasporto aereo di merci beneficia dei continui progressi nella logistica, e la digitalizzazione migliorerà l’efficienza operativa, sostenendo la crescita e la resilienza. Allo stesso tempo, la Cina sta salendo nella catena del valore delle esportazioni globali. I prodotti manifatturieri ad alta tecnologia, tra cui veicoli elettrici, batterie, componenti solari e macchinari avanzati, sono motori sempre più importanti della domanda estera. Questo cambiamento strutturale sta favorendo flussi logistici a maggiore valore aggiunto e aumentando la domanda di trasporti specializzati e di capacità nella catena del freddo.

Prevediamo che nei prossimi anni il settore trarrà vantaggio dal sostegno governativo alle imprese e dagli investimenti nelle infrastrutture (nazionali e internazionali). Tali investimenti dimostrano l’ambizione della Cina di garantire che il Paese rimanga un hub di primo piano nelle catene di approvvigionamento e nella logistica globali. La continua espansione dell’e-commerce sta aumentando la domanda di servizi di corriere e di strutture di stoccaggio. L’aumento del PIL pro capite e dei redditi delle famiglie sosterrà la domanda di servizi di trasporto nazionali. Si prevede che i volumi di trasporto merci su strada registreranno tassi di crescita annuali superiori al 3% nei prossimi cinque anni.

India

L’iniziativa «Make in India» favorisce l’aumento dei volumi di merci

Si prevede che il volume d’affari del settore dei trasporti e della logistica indiano crescerà dell’8,9% nel 2026 e del 7,1% nel 2027. Il governo ha introdotto iniziative volte a potenziare il settore manifatturiero migliorando il contesto imprenditoriale e potenziando le infrastrutture logistiche. Tra queste figura la campagna “Make in India”, che promuove il Paese come polo manifatturiero sia per le aziende nazionali che per quelle internazionali. L’aumento della capacità produttiva dovrebbe sostenere un aumento dei volumi di merci nel medio termine. La crescente classe media indiana sta stimolando la domanda di beni di consumo, favorendo i trasporti terrestri, marittimi e aerei. Tuttavia, sono necessari ulteriori investimenti nelle infrastrutture di trasporto per superare le attuali inefficienze e le strozzature.

Giappone

Il turismo continua a essere uno dei principali motori di crescita

Prevediamo che la produzione del settore dei trasporti e della logistica in Giappone crescerà del 3,6% nel 2026 e del 2,3% nel 2027. Il settore dei trasporti ha dimostrato una notevole resilienza ai vari shock degli ultimi anni e ha costantemente registrato una crescita superiore a quella del PIL. Sebbene il Giappone abbia dovuto affrontare difficoltà macroeconomiche e l’aumento dei prezzi dell’energia a causa della crisi del Golfo, la crescita industriale dovrebbe contribuire a fornire un importante impulso verso la fine dell’anno e nel 2027. Il turismo in entrata, che alimenta una parte consistente della crescita del settore dei trasporti, rimarrà robusto, poiché lo yen debole continuerà ad attrarre visitatori.

Unione Europea

Un andamento economico modesto pesa sulla crescita del settore 

Dopo un aumento dell’1,5% quest’anno, prevediamo che la produzione nel settore dei trasporti e della logistica nell’UE rallenti allo 0,8% nel 2026. Le prospettive economiche per quest’anno sono modeste, con un tasso di crescita dello 0,4%. La ripresa industriale della regione rimane protratta e l’aumento dei prezzi dell’energia sta pesando sui redditi reali delle famiglie, sulla fiducia e sulla spesa. Le esportazioni dovrebbero rimanere sostanzialmente stabili, riflettendo la debole domanda estera, l’impatto persistente dei dazi statunitensi, la recente intensificazione della concorrenza cinese nelle esportazioni e le continue perdite di quote di mercato nelle esportazioni globali. Tutti questi fattori ostacolano la domanda nel settore dei trasporti, mentre le imprese risentono dell’aumento dei costi del carburante. Una ripresa sostanziale della produzione nel settore dei trasporti e della logistica dovrà attendere fino all’inizio del 2027.

All’interno dell’eurozona, Germania e Francia continuano a essere i fanalini di coda della regione, con una contrazione della produzione in entrambi i paesi. Altri paesi, come la Grecia e la Spagna, stanno registrando risultati migliori grazie alla maggiore domanda turistica e alla crescita dei servizi. Entrambi continueranno a essere i leader della crescita in termini di produzione del settore dei trasporti nel 2026.

I servizi alle imprese in tutta la regione indicano che i prezzi dei servizi di trasporto nei diversi segmenti sono destinati ad aumentare. Le imprese di trasporto e logistica cercheranno di trasferire il più possibile lo shock dei prezzi del petrolio, ma la loro capacità di farlo sarà limitata in un contesto macroeconomico complessivamente poco dinamico.

Germania 

Una contrazione nel 2026 e un aumento del rischio di credito 

In Germania, il più grande mercato dell’eurozona, prevediamo che la produzione nel settore dei trasporti e della logistica subirà una contrazione dello 0,3% nel 2026, con cali in tutti i principali sottosettori (trasporto terrestre, marittimo e aereo). Il forte aumento dei prezzi del gasolio ha reso la situazione sempre più tesa. Molti spedizionieri su strada devono pagare il gasolio immediatamente, mentre le fatture dei clienti vengono saldate solo 60 giorni dopo. Le piccole e medie imprese sono particolarmente colpite dall’attuale andamento dei prezzi. Considerati margini inferiori al 3%, questo onere di prefinanziamento sta causando notevoli problemi agli spedizionieri. A ciò si aggiungono l’aumento del costo del lavoro, una grave carenza di autisti e la forte concorrenza proveniente dall’Europa centrale e orientale. Stimiamo che uno su quattro tra i piccoli e medi spedizionieri sia a rischio.

Da anni il settore della logistica figura tra quelli con i tassi di insolvenza più elevati in Germania, e quest’anno è previsto un ulteriore aumento dei fallimenti aziendali. Le segnalazioni di mancati pagamenti nei primi mesi di quest’anno sono già ben al di sopra dei dati comparativi degli ultimi cinque anni. 

Regno Unito 

Il rischio di credito è nuovamente aumentato

Prevediamo che nel 2026 la produzione nel settore dei trasporti e della logistica del Regno Unito crescerà del 2,2%, con un aumento dell’1% per i trasporti terrestri. Questo aumento è dovuto principalmente all’elevata produzione registrata nel primo trimestre, ma da allora l’andamento è peggiorato a causa dell’impatto della crisi del Golfo e delle prospettive economiche poco incoraggianti. L’aumento dei prezzi dell’energia ha indebolito i consumi privati, mentre gli investimenti delle imprese sono frenati dalla scarsa redditività e dalla fragile fiducia. I tassi di interesse rimangono elevati e la politica fiscale sta subendo un inasprimento significativo. Tutto ciò incide negativamente sulla crescita economica e sulla relativa domanda di trasporti. 

Oltre alla minore domanda, il settore dell’autotrasporto nel Regno Unito deve fare i conti con una carenza di personale persistente, una concorrenza agguerrita e le spese di sostituzione dei veicoli dovute all’accelerazione delle normative in materia di sostenibilità. Gli attuali prezzi elevati del carburante stanno inoltre comprimendo i profitti di questo settore già caratterizzato da margini ridotti. Il carburante rappresenta in genere circa il 30% dei costi operativi totali del trasporto merci e, mentre gli aumenti dei costi si fanno sentire immediatamente sui fornitori di servizi, i prezzi contrattuali vengono rinegoziati a posteriori. Ciò può portare a cali dei margini e a deficit di liquidità per gli autotrasportatori, aumentando il rischio di credito in un settore già caratterizzato da difficoltà finanziarie.