L'aumento del rischio mette alla prova le rigide politiche di pagamento ceche
Sulla base delle risposte al sondaggio in Repubblica Ceca, le aziende effettuano ora più della metà delle vendite business-to-business (B2B) a credito, la quota più alta nell’Europa centro-orientale. Le medie imprese del settore dei servizi guidano questa tendenza, mostrando la maggiore dipendenza dai pagamenti differiti nelle relazioni commerciali B2B. In linea con le tendenze regionali più ampie, ciò riflette un chiaro spostamento verso l'uso del credito per sostenere le vendite e rimanere competitivi, nonostante un contesto incerto e un elevato rischio di pagamento.
I termini di pagamento offerti dalle aziende ceche sono sostanzialmente in linea con quelli dell’Europa centrale e orientale, con la maggior parte delle fatture esigibili entro 30 giorni dall’emissione. Tuttavia, le aziende ceche mostrano una preferenza più marcata per politiche di pagamento rigide e sono meno propense a concedere termini più lunghi. Ciò rafforza un approccio cauto alla gestione dei cicli di pagamento, anche se l’uso del credito è in espansione.
Rispetto all’Europa centrale e orientale, un numero maggiore di imprese ceche non segnala cambiamenti significativi nel comportamento di pagamento B2B. Tuttavia, tra quelle che osservano cambiamenti, il deterioramento è segnalato più spesso e appare più marcato. Ciò suggerisce che le pressioni di liquidità sottostanti continuano a pesare sull’andamento dei pagamenti dei clienti, anche quando le imprese mantengono una rigorosa disciplina di pagamento.
Quattro aziende su cinque nella Repubblica Ceca segnalano ritardi di pagamento da parte dei clienti B2B, che interessano quasi un terzo delle fatture. Questi dati sono sostanzialmente in linea con quelli dell’Europa centrale e orientale (CEE). Le PMI del settore manifatturiero sono le più esposte. Le fatture B2B scadute sono aumentate negli ultimi mesi, aggiungendo pressione sul flusso di cassa e aumentando il rischio di pagamento. Circa tre aziende su cinque citano la carenza di liquidità dei clienti come causa principale, una percentuale leggermente inferiore alla media regionale. Le aziende ceche segnalano inoltre un maggior numero di problemi operativi legati ai pagamenti, che ostacolano ulteriormente la puntualità degli incassi.
Le cancellazioni di crediti inesigibili sono determinate principalmente dall’anzianità delle fatture e dall’insolvenza dei clienti, entrambe citate più spesso che nell’Europa centrale e orientale, in particolare dalle grandi imprese commerciali. Una quota maggiore di aziende ceche segnala perdite comprese tra il 2% e il 5%, indicando che il rischio è più concentrato piuttosto che diffuso tra la base clienti.
Sebbene i vincoli di liquidità siano evidenti, l’impatto viene gestito in modo diverso rispetto all’Europa centrale e orientale. Le aziende ceche tendono meno a ricorrere a finanziamenti esterni o a ritardare i pagamenti ai fornitori, riducendo il rischio di ripercussioni lungo la catena di approvvigionamento. Segnalano invece una minore flessibilità finanziaria e vincoli agli investimenti, indicando un impatto a più lungo termine sull’attività. Le imprese dell'Europa centro-orientale, al contrario, segnalano una maggiore dipendenza dai finanziamenti esterni e difficoltà di liquidità più frequenti.
Anche gli approcci di mitigazione del rischio differiscono. Le aziende ceche fanno meno affidamento su strumenti di gestione attiva del credito, come l'adeguamento delle condizioni o l'offerta di incentivi. Si concentrano invece su misure selettive, tra cui la diversificazione della clientela e le riserve interne. In tutta l'Europa centrale e orientale, le aziende adottano una gamma più ampia di strumenti, compreso un uso più esteso dell'assicurazione del credito, riflettendo una risposta più attiva alla maggiore incertezza dei pagamenti.
La percezione del rischio presenta un profilo diverso rispetto all'Europa centrale e orientale
La maggior parte delle imprese ceche non prevede cambiamenti significativi a breve termine nel comportamento di pagamento B2B, e la quota di imprese che condividono questa opinione è notevolmente superiore rispetto all’Europa centrale e orientale. Tra coloro che prevedono cambiamenti, le aspettative rimangono caute, con le aziende che indicano solo miglioramenti graduali e disomogenei piuttosto che una ripresa generalizzata, riflettendo le attuali restrizioni di liquidità e il persistente rischio di pagamento.
Le aspettative di insolvenza sono in linea con questa prospettiva. Un numero maggiore di aziende ceche rispetto alle loro omologhe dell’Europa centrale e orientale ritiene che i livelli di insolvenza rimarranno agli attuali livelli elevati, mentre sono meno quelle che prevedono un ulteriore aumento nel breve termine. Allo stesso tempo, una quota significativa di aziende non esprime un’opinione chiara, evidenziando una certa incertezza sulle prospettive economiche a breve termine.
Le aspettative sui margini di profitto sono leggermente più positive rispetto all’Europa centrale e orientale, il che suggerisce una maggiore fiducia nel mantenimento della redditività nonostante le continue pressioni sui costi e sui finanziamenti. Le aziende ceche mostrano inoltre una minore preoccupazione per i rischi macroeconomici, tra cui l’inflazione e il rallentamento economico, il che indica una maggiore fiducia nelle condizioni interne.
Le aziende ceche mostrano inoltre una preoccupazione relativamente minore per i rischi macroeconomici generali. Rispetto all’Europa centrale e orientale, sono meno le imprese che citano il rallentamento economico o l’inflazione come minacce principali, mentre anche il rischio geopolitico è meno rilevante. Ciò indica una maggiore fiducia nelle condizioni interne e una maggiore resilienza a livello di mercato. I rischi finanziari seguono un andamento simile. Le preoccupazioni relative ai tassi di interesse e alla volatilità valutaria rimangono sostanzialmente in linea con quelle dell’Europa centrale e orientale, ma sono leggermente meno acute, il che indica l’assenza di divergenze significative nelle pressioni di finanziamento.
Al contrario, le aziende ceche pongono maggiore enfasi sui rischi operativi. La sicurezza informatica e le frodi sono citate più frequentemente rispetto all'Europa centrale e orientale, insieme a una maggiore preoccupazione per le recessioni specifiche del settore e le interruzioni della catena di approvvigionamento. Ciò evidenzia una prospettiva di rischio più mirata e granulare, in cui l'attenzione si sposta dalle pressioni macroeconomiche generali alle vulnerabilità specifiche delle imprese e alla resilienza operativa.
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