Industry Trends Costruzioni luglio 2025

Andamento globale del settore edile: nel 2025 il settore registrerà una crescita inferiore

• Dopo un aumento del 2,7 lo scorso anno, prevediamo che la crescita della produzione edilizia globale rallenterà all'1,4% quest'anno, seguita dal 2,1 nel 2006.  

• I dazi statunitensi e le relative misure di ritorsione hanno aumentato l'incertezza economica, portando a una riduzione della spesa per l'edilizia commerciale. Le aziende stanno rinviando le decisioni di investimento fino a quando le prospettive per il commercio globale non saranno più chiare. Di conseguenza, si prevede che il segmento dell'edilizia non residenziale crescerà solo dell'1% all'anno nel 2025 e nel 2026.

• Si prevede che quest'anno il settore dell'edilizia residenziale globale registrerà una crescita dell'1,4%. Alcune delle principali economie registreranno risultati modesti, poiché i tassi di interesse ancora elevati incidono negativamente sull'accessibilità degli immobili e sulla domanda di alloggi.

• Il settore dell'ingegneria civile ha registrato tassi di crescita robusti nel 2023 e nel 2024. Si prevede che il segmento crescerà dell'1,9% nel 2025 e del 2,4% nel 2026, trainato dagli investimenti pubblici nella sicurezza energetica e nella transizione verde.

• I costi dei materiali da costruzione sono diminuiti rispetto ai picchi storici registrati nel 2022 e nel 2023, ma rimangono elevati in molti paesi. Ciò comporta una pressione continua sui margini e una riluttanza a impegnarsi in progetti di costruzione. La carenza di manodopera qualificata nel settore edile e gli elevati costi del lavoro sono problemi strutturali in molte economie avanzate.

Stati Uniti: l'aumento dell'incertezza spinge le aziende a rinviare i progetti edilizi

• Ci aspettiamo che la crescita del settore edile statunitense rallenti allo 0,7% nel 2025 e allo 0,4% nel 2026. L'incertezza sulle politiche commerciali e l'indebolimento della fiducia dei consumatori pesano sull'economia statunitense, limitando il settore edile attraverso la riduzione degli investimenti e dell'attività.

• Prevediamo che la produzione edilizia non residenziale subirà una contrazione dell'1,4% nel 2025 e del 4,1% nel 2026. La crescente incertezza sta spingendo le imprese a rinviare i progetti di costruzione e a sospendere gli investimenti in attesa di maggiore chiarezza.

• Si stima che l'edilizia residenziale crescerà dello 0,9% nel 2025 e dell'1,1% nel 2026. I tassi di interesse sui mutui sono rimasti più alti del previsto a causa dell'incertezza sulla spesa pubblica e sui dazi doganali. Ciò manterrà contenuta la domanda di alloggi.

• Il settore dell'ingegneria civile continua a registrare risultati positivi, con una crescita prevista del 3,4% nel 2025 e del 5,5% nel 2026. Il sottosettore beneficia dei continui investimenti nelle infrastrutture. Tuttavia, l'elevato deficit di bilancio potrebbe influire sulla spesa federale per l'edilizia nel medio termine.

• L'indice dei prezzi alla produzione dei materiali da costruzione rimane molto più alto rispetto al periodo precedente all'attuale fase inflazionistica. È probabile che si stabilizzi su livelli più elevati, ma i dazi potrebbero causare un nuovo aumento dei prezzi. Il mercato del lavoro nel settore edile è in tensione e l'attuale politica volta a frenare l'immigrazione e ad aumentare le espulsioni potrebbe aggravare la carenza di manodopera nel settore.

• Per il momento, il settore edile statunitense nel suo complesso rimane resiliente, nonostante la pressione sui margini di profitto dovuta all'aumento dei tassi di interesse, dei costi dei materiali e della manodopera. Non prevediamo alcun deterioramento del rischio di credito del settore nei prossimi sei mesi.

Cina: crescita in calo nonostante il sostegno delle politiche

• Prevediamo che quest'anno la produzione edilizia cinese rallenterà all'1,7% e crescerà del 2,3% nel 2026.

• Al fine di alleviare la crisi del settore immobiliare, il governo ha previsto riduzioni dei tassi ipotecari, allentato le restrizioni sull'acquisto di abitazioni e finanziato il sostegno a progetti immobiliari mirati (ad esempio, l'edilizia sociale). Questi sforzi politici volti a stimolare la domanda di alloggi hanno mostrato alcuni segni di successo. Gli sviluppatori immobiliari continuano tuttavia a dover affrontare una regolamentazione rigorosa e pressioni finanziarie.

• Si prevede che il settore dell'edilizia non residenziale crescerà del 2,2% nel 2025. Il sottosettore risente della diminuzione degli investimenti privati a causa dei dazi doganali e dell'incertezza commerciale.

• Il rischio di ritardi nei pagamenti e di insolvenza nel settore edile è superiore alla media del settore in Cina, in particolare per gli appaltatori privati e gli sviluppatori immobiliari.

India: gli investimenti nelle infrastrutture trainano la crescita

• Si prevede che la crescita della produzione edilizia in India aumenterà del 2,8% nel 2025 e del 3,5% nel 2025. La crescita è trainata principalmente dagli investimenti nelle infrastrutture (strade e ferrovie) e nell'edilizia industriale.

• Si prevede che il settore dell'edilizia residenziale e non residenziale registrerà una crescita media annua superiore al 6% dal 2023 al 2032.

• Nonostante le prospettive di crescita favorevoli, il settore è afflitto da una serie di problemi. Ritardi, inadempienze e insolvenze sono all'ordine del giorno a causa del superamento dei costi previsti dai progetti. Si prevede che i ritardi nei pagamenti persisteranno, influenzati dalle continue difficoltà burocratiche e dai vincoli finanziari.

Sud-est asiatico: i progetti pubblici sostengono l'espansione del settore edile

• La domanda nel settore delle costruzioni è stabile nel Sud-Est asiatico, in parte grazie al ruolo fondamentale svolto dai progetti governativi volti a migliorare le infrastrutture e lo sviluppo energetico. Le cifre relative alla produzione annuale nel settore delle costruzioni per il periodo 2025-2026 per Indonesia, Filippine, Thailandia e Vietnam sono solide (con un aumento medio annuo superiore al 4%).

• Nonostante la crescita, i margini del settore edile sono sotto pressione a causa della concorrenza e dei prezzi delle materie prime. Il settore è altamente indebitato. Molti mercati, in particolare Thailandia e Vietnam, stanno registrando un aumento dei ritardi nei pagamenti e delle insolvenze, spesso causati da ritardi nei progetti e dalla volatilità dei prezzi dei materiali, che portano a carenze di liquidità.

Eurozona e Regno Unito: crescita zero nel 2025, seguita da una modesta ripresa l'anno prossimo

• Si prevede che l'attività edilizia nell'area dell'euro si stabilizzerà allo 0,0% nel 2025, seguita da un aumento dell'1,4% nel 2026. I dazi doganali ridurranno gli investimenti privati a causa di una combinazione di maggiore incertezza economica, minore domanda e costi più elevati.

• L'attività edilizia residenziale rimarrà modesta nel 2025, ma i recenti tagli dei tassi d'interesse da parte della Banca centrale europea dovrebbero fornire uno stimolo entro la fine dell'anno.

• Si prevede che quest'anno la produzione nel settore dell'ingegneria civile aumenterà dell'1,6%, ma le politiche fiscali di molti paesi dell'eurozona saranno più restrittive al fine di ridurre i deficit, il che frenerà la costruzione di infrastrutture.

• In tutta l'Unione Europea e nel Regno Unito, i costi dei materiali rimarranno più elevati rispetto al passato e la carenza di manodopera è strutturale. Entrambe le questioni incidono negativamente sui margini dei costruttori. Il rischio di credito per le imprese di costruzione rimane elevato nella maggior parte dei mercati europei.

• Francia: l'attività edilizia subirà una contrazione dell'1,6% nel 2025, principalmente a causa di un calo del 2,5% nel segmento residenziale. Ciò aumenterà la pressione sui margini già ridotti dei costruttori. Il livello dei pagamenti protratti e delle insolvenze è elevato.

• Germania: dopo le contrazioni registrate nel 2023 e nel 2024, prevediamo che quest'anno la produzione nel settore edile subirà un ulteriore calo del 2,5%. Gli elevati costi della manodopera e dei materiali hanno portato al rinvio o alla cancellazione di molti progetti. Il rischio di credito rimane elevato, in particolare per le piccole imprese edili. A partire dal 2026, sia il sottosettore dell'ingegneria civile che quello dell'edilizia non residenziale dovrebbero ricevere una spinta dal pacchetto fiscale proposto.

• Paesi Bassi: prevediamo che la produzione edilizia olandese aumenterà del 2,4% nel 2025 e dell'1,1% nel 2026. La domanda futura è forte, in particolare per l'edilizia residenziale. A causa dell'aumento dell'inflazione e dei costi dei fattori di produzione, i margini delle imprese edili sono stati ridotti, anche se nel complesso la maggior parte delle imprese continua a registrare profitti.

• Regno Unito: Si prevede che la produzione nel settore edile aumenterà dell'1,1% nel 2025 e dell'1,7% nel 2026. È probabile che il bilancio autunnale preveda un'ulteriore riduzione della spesa pubblica, con i progetti infrastrutturali come principali candidati al taglio o al ridimensionamento. L'edilizia residenziale dovrebbe registrare buoni risultati nel medio termine a causa della persistente carenza di alloggi. Nei prossimi 12 mesi prevediamo un miglioramento della situazione del rischio di credito del settore, ma le condizioni di mercato rimangono difficili.

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