I costi crescenti per le imprese causati dai blocchi logistici

La chiusura dello Stretto di Ormuz continua a pesare sull’economia globale, senza che si intraveda alcuna speranza di una riapertura completa. Atradius e Oxford Economics prevedono attualmente che la crescita del PIL globale nel 2026 sarà inferiore di 0,5 punti percentuali rispetto a quanto sarebbe stata se lo Stretto fosse rimasto aperto.  

La chiusura prolungata dello Stretto ci ricorda quanto dipendiamo dal flusso ininterrotto del trasporto marittimo commerciale. Inoltre, evidenzia come le strozzature lungo le rotte commerciali critiche possano rapidamente estendersi oltre il settore dei trasporti, influenzando i costi, la produzione, i flussi di cassa e la fiducia delle imprese in tutta l’economia globale. Ormuz è un “punto di strozzatura”, uno stretto canale d’acqua attraverso cui transitano enormi quantità di merci nel commercio globale. Non è l’unico, e non è nemmeno il più importante in termini di volume di merci che lo attraversano. I punti di strozzatura sono importanti non solo perché consentono il transito delle merci, ma anche perché fungono da canali attraverso i quali gli shock geopolitici e climatici si propagano lungo le catene di approvvigionamento e nell’economia in generale. 

Esistono circa 30 punti di strozzatura critici in tutto il mondo, dal Canale della Manica allo Stretto di Taiwan. La maggior parte sono caratteristiche geografiche naturali: stretti canali incastonati tra masse continentali. Ma due, il Canale di Panama e quello di Suez, sono opera dell’uomo. 

Alcuni punti di strozzatura sono più importanti di altri per il commercio globale, e alcuni sono più evidentemente vulnerabili alle interruzioni. Ma la vulnerabilità sta aumentando ovunque, a causa delle crescenti tensioni geopolitiche, dell’accelerazione dei cambiamenti climatici, o di entrambi. Ogni punto di strozzatura ha il potenziale di aumentare l’incertezza, i costi e i tempi di transito, minando il commercio internazionale. Ciò che inizia come un vincolo logistico può alla fine trasformarsi in una pressione finanziaria per le imprese, influenzando il capitale circolante, i comportamenti di pagamento e il rischio di credito lungo tutte le catene di approvvigionamento. 

Quando le catene di approvvigionamento sono minacciate, le imprese cercano di mantenere il controllo diversificando i fornitori. Si tratta di una scelta sensata, ma non più sufficiente. I responsabili della catena di approvvigionamento devono conoscere i percorsi che le merci seguono per raggiungere il mercato, nonché il loro punto di origine, e predisporre alternative. Le imprese devono rafforzare la propria resilienza contro l’impatto delle interruzioni delle rotte marittime su costi, margini, flusso di cassa e prestazioni di consegna.  

Hormuz: un campanello d’allarme per il commercio globale

La guerra tra Stati Uniti e Iran e, con essa, l’effettiva chiusura dello Stretto di Hormuz hanno causato un’emergenza globale. Circa il 25% del commercio mondiale di petrolio via mare transita attraverso lo stretto canale lungo 100 miglia che collega il Golfo Persico con il Golfo di Oman, ma le conseguenze non si limitano ai mercati energetici. L’aumento dei costi e l’interruzione dei flussi commerciali possono propagarsi lungo le catene di approvvigionamento, aumentando la pressione finanziaria su aziende ben lontane dalla regione stessa. I prezzi dell’energia hanno subito un’impennata e l’inflazione è in aumento in tutto il mondo. Una rapida fine della crisi sembra improbabile fintanto che le parti in conflitto continuano a scambiarsi razzi e provocazioni.

Ormuz è uno dei tanti punti nevralgici, fondamentali per il regolare scorrimento del commercio globale. L’Asia ne ospita diversi. Quasi un quarto del commercio globale transita attraverso gli stretti di Malacca e di Taiwan. In Medio Oriente, lo stretto di Bab el-Mandeb costituisce una delle principali vie di collegamento per le rotte marittime tra Europa e Asia, con un traffico giornaliero di milioni di barili di petrolio. Più a nord, circa il 5% del commercio transita attraverso il Bosforo, uno stretto canale che collega il Mar Nero e il Mar di Marmara al confine tra Europa e Asia.

Ma la vulnerabilità non si limita ai canali navigabili di dimensioni ridotte. La crescente concentrazione del commercio globale attraverso un numero relativamente esiguo di megaporti crea ulteriori colli di bottiglia che possono amplificare le interruzioni quando scioperi, attacchi informatici o condizioni meteorologiche estreme influenzano le operazioni. 

Molti punti nevralgici sono altamente vulnerabili alle crescenti tensioni geopolitiche. A sud di Hormuz, lo stretto di Bab el-Mandeb fa parte della rotta di accesso al Canale di Suez. Quando gli Houthi yemeniti hanno minacciato il libero transito nel 2023 e nel 2024, le navi hanno dovuto deviare intorno al Capo di Buona Speranza, aggiungendo migliaia di miglia ai viaggi tra l’Asia e l’Europa. Gli Houthi sono alleati dell’Iran e nelle ultime settimane hanno intensificato gli attacchi alla navigazione nel Mar Rosso. 

Altrove, l’invasione russa dell’Ucraina continua a mettere a dura prova le rotte commerciali del Mar Nero. In Asia, le crescenti tensioni tra Cina e Taiwan, nonché nel Mar Cinese Meridionale, potrebbero avere ripercussioni su alcune delle rotte marittime più trafficate al mondo. ​​ 

Si sta prestando sempre maggiore attenzione anche alle infrastrutture dei cavi sottomarini. I danni ai collegamenti di comunicazione critici possono interrompere le transazioni finanziarie, i sistemi logistici e il commercio digitale, creando ripercussioni economiche che vanno oltre la circolazione delle merci fisiche. 

Stringere la morsa sul commercio globale 

In questo contesto, la chiusura dello Stretto di Hormuz da parte dell’Iran dovrebbe fungere da monito. I punti di strozzatura sono ben più che semplici luoghi vulnerabili su una mappa. Il declino della Pax Americana e la ridotta volontà e capacità degli Stati Uniti di contribuire a garantire la sicurezza marittima in tutto il mondo minacciano la libertà di navigazione. Mentre le nazioni si contendono l’influenza, aumentano le possibilità di conflitto (diplomatico, militare o commerciale). In queste circostanze, i punti nevralgici diventano strumenti di pressione piuttosto che semplici casualità geografiche. 

«Sempre più spesso, i punti di strozzatura sono risorse da controllare, tassare o minacciare», afferma Christian Bürger, redattore senior di Atradius. «Bloccarne l’accesso è diventato più facile. Tecnologie a basso costo come i droni e un accesso più agevole ai missili stanno estendendo il raggio d’azione dei gruppi armati sempre più al largo. Qualsiasi futuro accordo che imponga pedaggi o dazi alle navi che transitano nello Stretto di Hormuz creerebbe un grave precedente.” 

Le tensioni geopolitiche subiscono continui alti e bassi con il susseguirsi dei leader e delle amministrazioni. Ma i conflitti non sono l’unica minaccia per i punti nevralgici del mondo. I disastri naturali e gli eventi meteorologici estremi ci hanno sempre accompagnato, ma il cambiamento climatico li sta aggravando. 

​​I bassi livelli dell’acqua nel Canale di Panama sono il risultato di un fenomeno El Niño sempre più intenso, combinato al riscaldamento a lungo termine. L’autorità del canale ha già ridotto cinque volte il pescaggio delle navi nel 2026, il che significa che le navi devono trasportare carichi più leggeri a costi più elevati. Alcune stanno devando la rotta intorno a Capo Horn, proprio il viaggio che il canale era stato costruito per evitare.​​​ 

Nel frattempo, a luglio il tifone Bavi ha causato la chiusura di diversi porti cinesi, provocando ritardi nelle spedizioni fino a cinque giorni. Con il riscaldamento del pianeta, gli eventi meteorologici estremi stanno diventando sempre più frequenti. 

​​​Mentre il cambiamento climatico sta creando disagi in alcuni canali di navigazione, ne sta rendendo operativi altri. Ad esempio, la rotta marittima settentrionale lungo la costa artica della Russia sta diventando più praticabile con l’aumento delle temperature ed è sempre più considerata da Russia e Cina come un corridoio alternativo tra l’Asia e l’Europa.​​​ 

Percorsi alternativi: una soluzione parziale 

I punti di strozzatura sono vulnerabili per ragioni diverse e anche il grado di rischio per le catene di approvvigionamento è disomogeneo. Le minacce all’economia globale dovute alle strozzature in questi punti dipendono dal grado di interruzione, dal volume e dal valore delle merci che transitano per quel canale e dalla disponibilità di rotte alternative. Ma la situazione è complessa. 

Ad esempio, se il Mar Rosso venisse chiuso o fosse minacciato, le navi dirette in Europa dall’Asia verrebbero dirottate intorno all’Africa meridionale, allungando di settimane la durata del viaggio. Se lo Stretto di Malacca dovesse chiudersi, gli stretti di Sunda o di Lombok rappresenterebbero alternative molto meno onerose.  

Ma sebbene esistano queste vie alternative, esse non mitigano tutti i rischi. Le rotte marittime più lunghe aumentano i costi di trasporto, allungano i tempi di consegna e immobilizzano le merci in transito per periodi più prolungati. Ciò accresce il fabbisogno di finanziamento delle scorte, esercita pressione sul capitale circolante e può indebolire la liquidità lungo le catene di approvvigionamento. Un conflitto regionale potrebbe facilmente bloccare sia il Canale di Malacca che le sue vie alternative. Lo Stretto di Malacca costituisce inoltre la via d’accesso a numerosi porti principali che, complessivamente, gestiscono circa un quarto dei trasbordi globali. Hub marittimi chiave come Singapore e Tanjung dispongono di una capacità di gran lunga superiore e di infrastrutture di gran lunga migliori rispetto ai porti situati su rotte secondarie. Non a caso, lo Stretto di Malacca è il più trafficato al mondo (in termini di valore del traffico). 

Le moderne catene di approvvigionamento fanno sì che l’esposizione ai rischi legati ai punti di strozzatura si accumuli rapidamente. Man mano che i ritardi si accumulano lungo molteplici rotte di trasporto, le pressioni sulla catena di approvvigionamento possono influire sui programmi di produzione, posticipare la fatturazione e rallentare il flusso di liquidità tra le imprese. 

​​​​Un singolo viaggio dalla Cina al Nord Europa comporterebbe normalmente l’attraversamento di sei stretti, da Taiwan a Gibilterra. Molti di questi sono esposti a un rischio crescente di interruzioni. 

Settori più a rischio 

Nel loro insieme, le minacce derivanti da conflitti, controversie commerciali e cambiamenti climatici potrebbero comportare crescenti colli di bottiglia lungo le catene di approvvigionamento globali. I paesi esportatori non resteranno a guardare mentre le loro economie ne risentono, ma dispongono di opzioni limitate nel breve e medio termine.

I produttori di petrolio del Golfo stanno già valutando soluzioni per ridurre la dipendenza dallo Stretto di Ormuz, ma la costruzione di nuove strade e oleodotti richiede tempo e denaro. Anche la capacità rappresenta un problema: circa l’80% delle merci globali viene trasportato via mare.  

Nel frattempo, le aziende che operano a livello transfrontaliero devono riorganizzare la gestione della propria catena di approvvigionamento per tenere conto del rischio di interruzioni nei punti nevralgici. La diversificazione dei fornitori potrebbe non essere sufficiente se le merci provenienti da diverse aziende dipendono dalle stesse rotte di trasporto vulnerabili. 

“Le interruzioni nei principali punti di strozzatura del trasporto marittimo possono aumentare i costi di trasporto, logistica e magazzino, mettendo sotto pressione i margini e il flusso di cassa”, afferma Theo Smid, economista senior presso Atradius. “I tempi di transito più lunghi possono rendere più difficile la previsione della domanda, aumentare il fabbisogno di capitale circolante e ridurre l’affidabilità delle consegne. Le aziende potrebbero inoltre trovarsi maggiormente esposte ai ritardi di pagamento da parte dei clienti, qualora le interruzioni dovessero influire sulle operazioni e sui risultati finanziari dei propri clienti.” 

Le aziende subiscono spesso queste pressioni attraverso cambiamenti nelle abitudini di pagamento. I clienti che devono affrontare interruzioni operative possono richiedere termini di pagamento più lunghi, ritardare il saldo delle fatture o registrare un peggioramento dei propri risultati finanziari. In questo modo, le interruzioni delle spedizioni possono trasformarsi in rischi di credito più ampi. 

I settori più vulnerabili alle interruzioni nei punti di strozzatura delle spedizioni sono quelli che fanno affidamento su catene di approvvigionamento globali e consegne just-in-time. Non si tratta necessariamente di quelli più vicini al punto di strozzatura, ma di quelli che dipendono maggiormente da flussi commerciali globali ininterrotti.  

Ad esempio, i ritardi nell’arrivo di componenti e materie prime possono compromettere i programmi di produzione manifatturiera. Le aziende automobilistiche dipendono fortemente dalle catene di approvvigionamento transfrontaliere, mentre i rivenditori sono vulnerabili ai ritardi nelle spedizioni, alle carenze di scorte e all’aumento dei costi di trasporto. 

Le aziende del settore elettronico e tecnologico dipendono fortemente dalle spedizioni attraverso lo Stretto di Taiwan e lo Stretto di Malacca. La chiusura dello Stretto di Taiwan avrebbe gravi ripercussioni sul settore high-tech in Europa e negli Stati Uniti a causa del quasi monopolio di Taiwan sulla produzione dei semiconduttori più avanzati. 

Le aziende agricole e di costruzione necessitano di consegne tempestive ed economicamente vantaggiose di fertilizzanti, inerti e altri materiali. Il settore farmaceutico è sensibile ai ritardi nella spedizione di ingredienti fondamentali. 

Le imprese di trasporto e logistica sono quelle più direttamente colpite dalle pressioni sui punti di strozzatura. L’aumento dei costi operativi deve essere assorbito o trasferito ai clienti. È necessario gestire le modifiche alle rotte. I ritardi creano continue sfide relative alla gestione delle risorse umane e alla comunicazione con i clienti. 

Gestire l’incertezza  

Sebbene gli effetti varino a seconda del settore, le interruzioni nei punti di strozzatura possono avere conseguenze che vanno ben oltre la logistica, influenzando le prestazioni operative, la resilienza finanziaria e le relazioni con i clienti. Esistono tuttavia modi per mitigare il rischio e persino creare un vantaggio competitivo.  

Le aziende che hanno una chiara consapevolezza delle proprie rotte di trasporto possono identificare prima le vulnerabilità e rispondere in modo più efficace alle interruzioni. Comprendere dove le catene di approvvigionamento si intersecano con i punti di strozzatura critici può anche aiutare le imprese ad anticipare i potenziali impatti sui costi, sulla liquidità e sulla capacità di pagamento dei clienti. L’assicurazione del credito protegge i flussi di cassa e crea fiducia nonostante un contesto commerciale sempre più incerto. 

Conflitti, cambiamenti climatici e controversie commerciali stanno aumentando la pressione sulle rotte commerciali critiche a livello mondiale. Per le imprese, comprendere dove le catene di approvvigionamento si intersecano con questi punti critici non è più solo una questione logistica, ma anche strategica e finanziaria. Le aziende in grado di anticipare le interruzioni e di adattarsi rapidamente saranno in una posizione migliore per proteggere la liquidità, mantenere la continuità operativa e rafforzare la resilienza in un contesto commerciale sempre più incerto.

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