Abbiamo pubblicato una previsione aggiornata del settore per ciascun mercato relativa al secondo trimestre del 2026, che include valutazioni delle prestazioni aziendali e del rischio di credito fornite dai nostri sottoscrittori. Il grafico copre i settori chiave nei mercati rappresentativi di Europa, Americhe e Asia-Pacifico, riflettendo l’attività economica globale.
In totale sono state pubblicate 555 previsioni. Di queste, 140 rientrano nelle categorie a basso rischio, 207 sono classificate come a rischio moderato e 208 rientrano nella categoria ad alto rischio. Ciò rappresenta un aumento di 14 settori nel gruppo ad alto rischio rispetto a gennaio 2026. Il settore chimico è quello più colpito dai recenti declassamenti, con un peggioramento delle condizioni particolarmente marcato in Europa. Questo risultato non sorprende, data la forte esposizione del settore alla forte volatilità dei prezzi del petrolio e del gas causata dalla guerra nel Golfo.
Le previsioni per i settori alimentare, farmaceutico, dei servizi finanziari, chimico, elettronico/ICT e agricolo sono più favorevoli rispetto al benchmark complessivo. I settori macchinari/ingegneria e servizi rimangono a livelli di rischio medi. I settori trasporti, automobilistico, beni di consumo durevoli e carta presentano un rischio elevato. Le prospettive più negative si concentrano nei settori delle costruzioni, dei metalli/acciaio e tessile.
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Europa: Cambiamenti dal gennaio 2026
Belgio
Prodotti chimici – da "discreto" a "scarso"
I prezzi elevati del petrolio e del gas pesano sul settore, mentre la concorrenza rimane intensa con i produttori europei e d'oltreoceano. Si prevede che la produzione chimica belga diminuirà del 2,5% nel 2026. I ritardi nei pagamenti sono aumentati negli ultimi mesi.
Macchinari – da "discreto" a "scarso"
I ricavi delle aziende belghe del settore macchinari continuano a diminuire e i casi di mancato pagamento sono in aumento. La produzione è diminuita del 10,8% nel 2024 e di un ulteriore 2,3% nel 2025.
Servizi – in miglioramento da "scarso" a "discreto"
Il settore dei servizi beneficia di prezzi più elevati e di ricavi più consistenti. Allo stesso tempo, i casi di mancato pagamento sono diminuiti, sostenendo una prospettiva più stabile.
Repubblica Ceca
Trasporti – da "discreto" a "scarso"
Il settore risente della maggiore volatilità dei prezzi del petrolio e dei carburanti dovuta alla guerra nel Golfo. Le piccole imprese di trasporto e logistica subiscono la pressione maggiore, in particolare le imprese individuali. Questi operatori hanno in genere un potere contrattuale limitato e accordi sui prezzi di lunga durata.
Francia
Settore alimentare – in calo da "buono" a "discreto"
Il rischio di credito è peggiorato nella seconda metà del 2025 a causa dell'aumento delle richieste di risarcimento nell'ambito dell'assicurazione del credito. La bilancia commerciale agroalimentare è scesa a 0,2 miliardi di euro nel 2025, in calo rispetto ai 4,4 miliardi di euro del 2024. Questo calo riflette l'indebolimento della competitività del settore.
Macchine/ingegneria – da "discreto" a "scarso"
I sinistri assicurativi sono aumentati nella seconda metà del 2025, con un'accelerazione nel quarto trimestre. Dopo le contrazioni del 2024 e del 2025, quest'anno la produzione dovrebbe diminuire dello 0,9%. Il portafoglio ordini rimane debole al di fuori dei settori strategici.
Servizi – da "discreto" a "scarso"
Le condizioni di mercato rimangono difficili. Nel 2025, i fallimenti sono aumentati del 7% nei servizi B2B e del 5% nel B2C. I sinistri nell'assicurazione del credito rimangono elevati.
Trasporti – da "cupo" a "scarso"
I fallimenti sono leggermente diminuiti lo scorso anno, ma le condizioni nel trasporto merci rimangono difficili. L'aumento dei costi continua a mettere a dura prova la liquidità, anche se il segmento del trasporto aereo rimane relativamente resiliente.
Italia
Settore automobilistico – in calo da "scarso" a "pessimo"
Si prevede che la produzione registrerà un rimbalzo del 2,5% quest'anno, dopo i forti cali del 2024 (-19,8%) e del 2025 (-7,9%). La debolezza dei consumi e gli elevati prezzi dell'energia frenano la domanda di automobili. Le delocalizzazioni della produzione indeboliscono ulteriormente le prospettive a breve termine.
Settore chimico – da "discreto" a "scarso"
Si prevede che la produzione chimica diminuirà del 4,6% quest'anno. I prezzi elevati del petrolio e del gas stanno aumentando i costi, mentre i prodotti chimici cinesi a basso costo intensificano la pressione competitiva sui mercati internazionali. Anche i dazi statunitensi stanno pesando sui risultati.
Edilizia – da "scarso" a "pessimo"
L'aumento dei prezzi dei fattori di produzione ha nuovamente frenato l'attività. Il rischio di credito rimane elevato a causa della domanda instabile, della carenza di liquidità, della cautela delle banche nel concedere prestiti e dei lunghi tempi di pagamento. Le piccole e medie imprese devono affrontare una forte concorrenza, pressioni sui margini e problemi di liquidità.
Beni di consumo durevoli – da "scarso" a "pessimo"
Dopo risultati modesti nel 2024 e nel 2025, quest'anno la produzione dovrebbe diminuire dell'1,6%. L'aumento dei costi energetici sta alimentando l'inflazione e riducendo i redditi reali. I consumi privati in Italia dovrebbero arrestarsi nel secondo trimestre e attestarsi in media allo 0,4% nel 2026.
Paesi Bassi
Settore chimico – da "scarso" a "pessimo"
Il settore è stato declassato nel primo trimestre del 2026 a causa della debole produzione e degli investimenti limitati nella modernizzazione. L'aumento dei prezzi del petrolio e del gas legato alla guerra del Golfo ha determinato un ulteriore declassamento. Continuano le chiusure di impianti e le cessioni, mentre il calo degli utili e l'elevato indebitamento hanno aumentato il rischio di credito.
Edilizia – da "scarso" a "discreto"
Si prevede che la produzione nel settore delle costruzioni crescerà dell'1,3% quest'anno. L'attività residenziale sta accelerando, con una previsione di aumento delle abitazioni completate da 68.000 nel 2025 a 80.000 nel 2026 e a 84.000 l'anno prossimo. La concorrenza mantiene bassi i margini, ma la maggior parte delle aziende rimane redditizia.
Tessile – da "pessimo" a "scarso"
Negli ultimi anni le imprese più deboli sono uscite dal mercato, mentre quelle rimaste hanno registrato performance più stabili dopo la pandemia. Ciononostante, il rischio di credito rimane elevato.
Portogallo
Settore farmaceutico – da "buono" a "discreto"
Il settore deve affrontare sfide crescenti, tra cui i rischi tariffari e una minore competitività internazionale. La produzione farmaceutica interna è in calo. Un numero crescente di aziende sta investendo negli Stati Uniti e in Cina, rallentando i progetti di innovazione e le sperimentazioni cliniche sul territorio nazionale. Anche le richieste di risarcimento relative all’assicurazione del credito sono aumentate rispetto ai livelli storici.
Svezia
Prodotti chimici – da "buono" a "discreto"
Il settore chimico è guidato dalla tecnologia, con nicchie specialistiche forti, ma rimane esposto ai cicli economici e a una regolamentazione complessa. I recenti aumenti dei prezzi del petrolio e del gas dovrebbero pesare sulla produzione.
Beni di consumo durevoli – in miglioramento da "pessimo" a "scarso"
Si prevede un aumento delle vendite dell'1,8% dopo un calo del 4,4% lo scorso anno. La domanda dipende fortemente dalla fiducia delle famiglie e dai tassi di interesse. La volatilità della domanda, la pressione sui margini e i rischi legati alle scorte rimangono sfide a lungo termine.
Macchine/Ingegneria – da "scarso" a "discreto"
Si prevede che il settore crescerà del 4,7% quest'anno dopo una contrazione del 6,7% nel 2025. Rimane competitivo a livello globale, con una forte competenza tecnica e una domanda diversificata tra industria e infrastrutture.
Servizi – da "pessimo" a "discreto"
I servizi rimangono diversificati e si prevede una crescita del 2% nel 2026. I servizi B2B e quelli essenziali mostrano una relativa stabilità, mentre i segmenti orientati al consumatore rimangono sensibili alle oscillazioni economiche.
Tessile – da "pessimo a "scarso"
Dopo i cali registrati nel 2024 e nel 2025, si prevede che la produzione registri un rimbalzo del 3,1% nel 2026. Tuttavia, la concorrenza rimane agguerrita e la pressione sui costi è elevata. Il potere di determinazione dei prezzi è debole e persiste l'esposizione alla debole domanda al dettaglio.
Regno Unito
Prodotti chimici – da "discreto" a "scarso"
Si prevede che la produzione chimica diminuirà del 5,1% nel 2026, dopo un calo del 6,4% nel 2025. Gli elevati costi energetici interni pesano sulla competitività, mentre le importazioni più economiche erodono i margini. La guerra del Golfo sta inoltre aumentando i costi dei fattori di produzione e interrompendo l'approvvigionamento di materie prime.
Asia/Oceania: Cambiamenti dal gennaio 2026
Indonesia
Agricoltura – da "buono" a "discreto"
Entro il 2026, i rischi legati al clima, come inondazioni e siccità, sono diventati strutturali. In scenari di stress, possono aumentare le perdite previste dal 60% al 100%. Gli eventi meteorologici, comprese le inondazioni di Sumatra, sono passati da interruzioni occasionali a minacce a lungo termine. Questa incertezza ha determinato il declassamento.
Filippine
Alimentare – da "buono" a "scarso"
I casi di mancato pagamento sono aumentati, in particolare nei segmenti della carne e del pesce. L'eccesso di offerta sul mercato sta mettendo a dura prova la liquidità degli importatori alimentari.
Singapore
Settore alimentare – da "buono" a "discreto"
Servizi – da "buono" a "discreto"
L'aumento del costo della vita, l'inflazione persistente e l'intensa concorrenza continuano a rappresentare una sfida per le imprese. Le chiusure di attività sono in aumento, specialmente nel settore alimentare e delle bevande. I casi di mancato pagamento sono aumentati in entrambi i settori e si prevede che questa tendenza continui.
Corea del Sud
Settore alimentare – da "eccellente" a "buono"
La performance complessiva rimane solida, ma i casi di mancato pagamento sono aumentati rispetto ai periodi precedenti, determinando un aumento del rischio di credito.
Emirati Arabi Uniti
La guerra nel Golfo ha causato gravi perturbazioni in tutta la regione, compresi gli Emirati Arabi Uniti. Si prevede ora che l'economia degli Emirati Arabi Uniti crescerà solo dello 0,3% nel 2026, in calo rispetto alla previsione del 4,8% di febbraio.
La crescita dell'economia non petrolifera dovrebbe rallentare allo 0,7% quest'anno, rispetto al 5,2% previsto in precedenza. Le interruzioni del commercio e l'incertezza della domanda hanno indebolito il settore manifatturiero. Allo stesso tempo, l'aumento dei costi, le condizioni di finanziamento più restrittive e la minore fiducia legata al conflitto stanno pesando sul settore delle costruzioni. Il settore dei servizi, che dipende fortemente dal turismo, dall'affluenza dei consumatori e dal clima di fiducia, dovrebbe subire una contrazione dello 0,9% quest'anno. Le banche e le società finanziarie rimangono stabili per ora.
Gli Emirati Arabi Uniti dipendono dallo Stretto di Hormuz per le loro esportazioni, il che limita la loro capacità di beneficiare appieno dell'aumento dei prezzi del petrolio. Anche i limiti di stoccaggio limiteranno la produzione. Di conseguenza, l'attività petrolifera dovrebbe diminuire dell'1,2% quest'anno. I vincoli commerciali continueranno a pesare sull'economia in generale.
Di conseguenza, la maggior parte dei principali settori degli Emirati Arabi Uniti ha subito un declassamento:
Agricoltura – da "discreto" a "scarso"
Settore automobilistico – da "buono" a "discreto"
Settore chimico – da "buono" a "discreto"
Edilizia/materiali da costruzione – da "scarso" a "pessimo"
Elettronica/ICT – da "discreto" a "scarso"
Settore alimentare – in calo da "discreto" a "scarso"
Metalli/acciaio – in calo da "discreto" a "scarso"
Carta – in calo da "discreto" a "scarso"
Prodotti farmaceutici – in calo da "buono" a "discreto"
Servizi – in calo da "discreto" a "pessimo"
Trasporti – in calo da "buono" a "scarso"
Qual è la previsione settoriale per mercato?
Le previsioni settoriali di Atradius per mercato sono un grafico globale che fornisce una visione esperta delle prestazioni aziendali e del rischio di credito in diversi settori e mercati. Copre 15 settori principali in 37 economie rappresentative. A ciascuna combinazione settore-mercato viene assegnato un giudizio – eccellente, buono, discreto, scarso o pessimo – basato sulle analisi degli analisti di rischio specializzati di Atradius.
- Eccellente: situazione del rischio di creditosolida e andamento aziendale robusto
- Buona: rischio di credito contenuto con performance superiori alle tendenze a lungo termine
- Discreto: rischio di creditonella media e andamento stabile dell’attività
- Scarso: rischio di credito relativamente elevato con performance inferiori alla media
- Pessimo: situazione di rischio di creditonegativa e andamento degli affari debole
Questi sottoscrittori operano da centri di competenza in tutto il mondo, garantendo che ogni valutazione rifletta le realtà locali e sia informata da conoscenze sul campo. Questo approccio evidenzia la forza del sistema di gestione del rischio di Atradius e la sua capacità di anticipare le sfide nel commercio globale.
Nota importante: sebbene il grafico offra una panoramica efficace, è importante ricordare che il rischio non risiede nei paesi o nei settori, ma nei singoli acquirenti. Questo è il vero valore dell’assicurazione del credito: la capacità dei nostri sottoscrittori di fornire un parere garantito e quasi istantaneo su praticamente qualsiasi acquirente in tutto il mondo, consentendo alle aziende di operare con fiducia.
Per approfondire e rafforzare la vostra strategia di gestione del rischio di credito, contattateci e scoprite come possiamo aiutarvi a rimanere all'avanguardia.
