Market Monitor Siderurgia India 2019

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26 novembre 2019

I margini di profitto delle imprese indiane del settore dei metalli e dell'acciaio sono diminuiti dal 2018 e si prevede un ulteriore deterioramento nel 2020. La concorrenza rimane agguerrita.

India 2019 Siderurgia

Nel corso dell'anno fiscale 2019 (marzo 2018-marzo 2019) la produzione indiana di acciaio ha registrato un aumento del 3,3% rispetto all’anno precedente, seguito da un incremento dell’1,3% tra aprile e settembre di quest’anno. I prezzi dell'acciaio sul mercato interno sono scesi del 13% a partire dallo scorso mese di gennaio a causa della riduzione dei prezzi a livello globale e del rallentamento dell’attività del comparto interno dell’edilizia e delle infrastrutture. Allo stesso tempo, l’industria automobilistica indiana, uno dei principali settori di riferimento per le imprese siderurgiche, ha mostrato una performance debole dal punto di vista di produzione e vendite.

A partire dal secondo semestre del 2018 i margini di profitto hanno subito una flessione e dovrebbero registrare un ulteriore calo nel 2020. Pur non prevedendo una concreta ripresa della domanda nel breve termine, il basso livello di consumo pro capite di acciaio dell’India fa ben sperare per una crescita nel lungo termine. Ufficialmente il governo indiano prevede di triplicare la produzione annua di acciaio portandola a 3 milioni di tonnellate entro il 2030, privilegiando la produzione locale di acciaio riducendo le importazioni a zero.

La concorrenza resta forte, soprattutto da parte degli operatori globali. Il livello di importazioni continua ad essere elevato, nonostante le misure adottate dal Governo indiano per tutelare il settore siderurgico locale dalla concorrenza estera.

I pagamenti nel settore siderurgico indiano richiedono in media 60-90 giorni. I casi di ritardo oltre i termini sono piuttosto frequenti.

Molte imprese siderurgiche indiane sono fortemente indebitate e dipendono dal finanziamento bancario per soddisfare i loro requisiti di capitale circolante. Tuttavia, a causa del livello elevato di attività non redditizie in questo settore, dove molte grandi imprese falliscono o hanno difficoltà a rimborsare i debiti, le banche sono riluttanti a concedere prestiti, il che aumenta le difficoltà di molte imprese dal punto di vista della liquidità.

Cinque imprese siderurgiche, che rappresentano un quinto della capacità totale di acciaio grezzo dell’India, hanno già richiesto procedure d’insolvenza che sono in fase di risoluzione. Le imprese più solide hanno acquisito le attività in crisi nell’ottica di aumentare la loro quota sul mercato interno. Alla luce dell'attuale consolidamento del mercato, dove i grandi operatori stanno acquisendo le imprese più piccole e in difficoltà, non è previsto un ulteriore aumento dei casi d’insolvenza nel breve termine.

Il nostro approccio assicurativo nei confronti del settore siderurgico si conferma restrittivo. Adottiamo prudenza nei confronti dei commercianti e delle imprese non costituite in società, a causa del numero elevato di richieste di risarcimento ricevute in passato. Richiediamo di esaminare i dati finanziari certificati più recenti e teniamo anche in considerazione i profili dei clienti e i meccanismi di gestione del credito.

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